91 萝莉 食物饮料行业不雅察：乳业策略催化显贵；白酒板块资金回流

3月10日至14日，食物饮料行业指数飞腾6.2%，领涨一级子行业，乳品、预加工食物、酒类等细分板块进展亮眼。其中，乳成品板块受生养补贴策略催化涨幅居前91 萝莉，头部乳企股价显贵反弹；白酒板块则因渠说念库存角落改善、资金避险需求加多而获资金回流。现时行业估值与捏仓占比均处于历史低位，不异策略提振破费预期，板块成就动能进一步增强。

生养补贴策略落地，乳成品需求预期改善

呼和浩特市近期推出的生养补贴策略成为乳业板块中枢催化成分。该策略对二孩、三孩家庭累计补贴金额永诀消散当地住户年收入的100%和寰宇低收入家庭养育老本的80%，并通过牛奶破费券径直刺激乳成品破费。据测算，策略或拉动当地牛奶需求3000万至6000万元，头部乳企伊利股份、蒙牛乳业有望优先受益。

从行业影响看，生养补贴若在寰宇畛域内实践，婴配粉商场需求下滑趋势或迎来拐点，龙头中国飞鹤渠说念库存压力有望缓解。同期，液奶破费券的落地将径直提振末端需求，不异原奶供需结构优化91 萝莉，乳成品全产业链盈利改善预期升温。商场反应上，伊利股份周内涨幅达8.6%，光明乳业、贝因好意思等区域性乳企亦获资金关怀，走漏策略对板块信心的提抖擞用显贵。

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板块估值触底，资金嗜好事迹笃定性

食物饮料行业现时估值处于近三年低位，中证主要破费指数市盈率仅21.49倍，低于历史91%以上时段。资金层面，3月14日单日主力资金净流入82.7亿元，五粮液、贵州茅台、泸州老窖等白酒龙头永诀获18.8亿、13.8亿、3.9亿元资金流入，走漏商场对事迹笃定性的偏好。白酒板块批价企稳、库存环比下落，不异春季糖酒会周边，产业反馈或进一步强化复苏预期。

尽管山西汾酒等部分酒企短期濒临资金流出压力，但中永久逻辑未改。汾酒通过家具结构升级与寰宇化布局安定增长韧性；茅台则凭借分成率升迁与雠校深刻突显永久价值。此外，预加工食物、空闲零食等细分规模亦进展活跃，熊猫乳品、品渥食物周内涨幅超19%，反应商场抵破费复苏的多元化布局。

现时行业仍濒临经济下行、需求复苏不足预期等风险，但策略托底与估值上风为板块提供安全角落。跟着破费刺激策略渐渐落地，食物饮料行业有望干涉事迹与估值双成就通说念。

本文源自：金融界

作家：不雅察君