91 探花 食物饮料行业不雅察：白酒复苏预期强化；调味品与乳成品结构性增长露馅

春节后破费阛阓逐渐回暖，食物饮料行业复苏预期抓续增强。白酒板块看成顺周期品种，最初干涉估值拓荒阶段91 探花，停货策略与需求端角落改善成为短期支抓；啤酒、调味品、乳成品等细分领域则呈现结构性增长契机，高端化、健康化趋势主导行业走向。

一、白酒复苏预期强化，多品类结构性增长露馅

白酒板块干涉估值拓荒阶段。春节后酒企密集停货，短期内对价钱变成支抓，重复婚宴场景回补及商务需求复苏，销售端压力有望缓释。贵州茅台、等头部企业通过控量保价策略沉稳市格式位，区域酒企如古井贡酒、迎驾贡酒则受益于宴席场景拓荒，动销推崇积极。行业估值安全角落较高，顺周期属性使其成为资金成立的重心方针。

啤酒高端化逻辑抓续考证。青岛啤酒依托品牌上风加快高端居品布局，燕京啤酒通过提效改造与大单品策略已毕阛阓份额晋升。破费升级启动下，啤酒行业吨价上行趋势明确，龙头企业盈利智商改善空间显耀。

调味品与乳成品呈现各异化增长。安琪酵母国际阛阓延伸与资本红利开释鼓动利润弹性晋升；伊利股份通过居品结构优化与用度管控强化盈利韧性。同期，低温奶赛谈的新乳业、烘焙供应链的立高食物等企业，凭借渠谈延伸与品类编削已毕事迹增长。

二、健康破费与新兴渠谈启动行业变革

健康化需求催生保健品与代糖机遇。老龄化与年青群体健康相识晋升，鼓动膳食纤维、阿洛酮糖等品类增长。百龙创园凭借本领上风霸占代糖阛阓，汤臣倍健等品牌通过居品编削自豪多元化需求。此外，自然甜味剂企业如莱茵生物、华康股份受益于减糖趋势，始终增长动能富裕。

新兴渠谈重塑自在零食与餐饮供应链。零食行业通过商超调改、量贩扣头及东南亚出海开拓增量，盐津铺子、甘源食物等企业加快渠谈下千里。餐饮端，预制菜与供应链企业如安井食物、广州酒家通过居品步调化与场景编削霸占阛阓份额，餐饮连锁化趋势进一步强化供应链企业的领域上风。

风险请示：经济波动或影响破费复苏节拍；原材料资本波动及食物安全问题仍需警惕。

本文源自：金融界

作家：不雅察君